面板巨头大动作:京东方A豪掷200亿定增 券商看多研报纷至沓来

豪掷200亿定增！2000亿面板巨头大动作频频，券商看多研报纷至沓来

财联社（上海，研究员 姚辉）讯，京东方A今日晚间公告，拟定增募资不超200亿元，用于建设京东方重庆第6代AMOLED（柔性）生产线项目、对云南创视界光电增资并建设12英寸硅基OLED项目等。京国瑞基金拟以40亿元现金认购本次非公开发行股票。

京国瑞基金成立于2015年7月，主营业务为股权投资，其产权控制关系如下图所示：

如上图所示，北京城建，金隅集团，首钢股份等A股上市公司有参股。

从股价走势来看，京东方A自去年4月低点以来走出一波慢牛，累计最大涨幅实现翻倍。

京东方A股价走势周线图

1月11日晚间，TCL科技发布业绩预告，2020年净利润42-44.6亿元，同比增长60%-70%，比机构预测均值还高出8.91亿，惊人的业绩超预期再次将机构和大众的目光拉回到面板行业之上。

中国作为LCD面板的世界工厂，份额逐渐集中，并且2020~2021年新增产能比较少，龙头话语权增强。国盛证券电子团队看好京东方A和TCL科技双寡头格局成型，2021年产能市占率合计将占46%。

2020年三季度，京东方A净利率3.4%，扣非利润10亿，单季度净利润修复明显。

京东方A作为面板龙头，TV加IT面板产能全球第一，华创证券耿琛考虑其并购中电熊猫扩充产能，自建武汉B17进入量产爬坡阶段，2020年四季度业绩有望实现超预期，21年在当前价格趋势下业绩有望超出市场中性预期。

此次大手笔定增之前，京东方A还有股权激励大动作。2020年12月21日，公司向1988名激励对象授予股票期权（行权价格5.43元），向793名激励对象授予限制性股票（授予价2.72元），股权激励对象多为核心技术人员。

民生证券王芳1月7日发布的研报点评称，解锁条件涵盖归母ROE、毛利率、AMOLED营收等，彰显公司长期业绩信心。一方面LCD面板景气周期持续，公司盈利水平持续提升，一方面OLED显示屏全球份额不断提升，成为京东方下一轮成长支柱，叠加股权激励授予完成，面板龙头迎来周期与成长共振下的戴维斯双击。