瑞银资管殷雷：私募业务并非过渡性安排
摘要：中国私募行业呈现明显的“头部效应”，本土私募的募资能力具备较强优势。对于瑞银资管在华私募业务是否仅为“过渡性”安排，殷雷表示，私募业务是拓展多样化业务的基础。未来是否能够进军独资公募业务，仍要看中国金融开放的步伐。
外资资管机构中，瑞银资管一直扮演 “尝鲜者”角色。
瑞银资管是最早进入中国的外资资管公司之一，亦是首家在华同时拥有私募牌照和合格境内有限合伙人资格（QDLP）的海外资管机构。
截至2019年3月31日，瑞银资管亚太区所管理的投资资产达1490亿美元。在这背后，该机构中国业务战略正发生新变化。
近日，瑞银资管亚太区主管殷雷分享了瑞银在华独资企业的在岸业务的定位和战略规划。
瑞银资管人事布局突破传统
“瑞银资管创造了一个先例，成为首家把亚太区主管安排在中国大陆的国际资管公司，体现了重视中国市场的战略，任命中国本土化人才对于提升本地员工信心有关键作用。”殷雷说道。
据了解，海外资管公司通常将中国在岸离岸业务的管理，统一由总部委派的亚太区主管负责，但亚太事务主管一般由非华人担任，且常驻香港、新加坡、澳大利亚等地。
瑞银资管“逆向”改变了传统的决策机制。殷雷2019年2月升任亚太区主管，常驻中国内地，同时兼任中国在岸业务主管，负责管理和拓展亚太区资产管理业务。
殷雷表示，中国对于瑞银资管是一个高度重要的增量市场，进入中国20余年以来对法律法规、监管政策、公募私募运作模式、以及市场结构、投资者需求和营销渠道有着深入的本土化认识，比其他海外资管公司更懂中国市场，中后台团队已实现完全本地化。
根据哲奔投资管理咨询（Z-Ben Advisors）发布的《2019年中国排名报告——顶尖在华外资企业》，瑞银资管连续第二年被评为在华业务表现最佳的外资资产管理公司。
QFII买A股触及上限将更“普遍”
随着MSCI持续扩大A股纳入因子、中国国债和政策性银行债券被纳入彭博巴克莱指数，外资资金对中国股债资产转变为配置思路。
殷雷表示，随着中国市场开放力度加大，外资正改变A股定价机制。“以前市场资金追求小盘股，特别是创业板估值很高。但IPO制度改革后，中小创的热度降低，2017年更迎来了价值投资风潮，海外一贯买入的蓝筹白马股票也受到国内投资者追捧，本质是基本面驱动的价值投资正在形成，改变了过往盲目的趋势型投资局面。”
“要看到，QFII资金的投资标的相对集中，近期更出现了有些标的达到了QFII上限，未来这种情况会越来越多，这与台湾市场刚开放时类似。”殷雷进一步说道。
据了解，瑞银资管在华募资除了传统的银行券商渠道，还有瑞银证券财富管理的高净值客户。
据悉，瑞银集团在华的买方业务布局中，除了以外商独资企业（WOFE）为代表的瑞银资管，另有财务投资形式参与的合资公募——国投瑞银基金。
殷雷表示，中国对外资资管在华业务的放开，采取着循序渐进的监管模式。截至目前，瑞银资管已发行三只证券类私募产品和一只QDLP产品。
中国私募行业呈现明显的“头部效应”，本土私募的募资能力具备较强优势。对于瑞银资管的私募业务是否仅为“过渡性”安排，殷雷表示，未来是否能够进军独资公募业务，仍要看中国金融开放的步伐。
殷雷进一步说道，“目前的监管环境下，瑞银资管在中国以私募业务为主，可以借此树立品牌，并积累历史业绩。等待未来条件成熟后，私募业务则成为拓展多样化业务模式的基础。”
“主动型管理仍是瑞银资管的重要优势！”殷雷总结道。
外资资管机构中，瑞银资管一直扮演 “尝鲜者”角色。
瑞银资管是最早进入中国的外资资管公司之一，亦是首家在华同时拥有私募牌照和合格境内有限合伙人资格（QDLP）的海外资管机构。
截至2019年3月31日，瑞银资管亚太区所管理的投资资产达1490亿美元。在这背后，该机构中国业务战略正发生新变化。
近日，瑞银资管亚太区主管殷雷分享了瑞银在华独资企业的在岸业务的定位和战略规划。
瑞银资管人事布局突破传统
“瑞银资管创造了一个先例，成为首家把亚太区主管安排在中国大陆的国际资管公司，体现了重视中国市场的战略，任命中国本土化人才对于提升本地员工信心有关键作用。”殷雷说道。
据了解，海外资管公司通常将中国在岸离岸业务的管理，统一由总部委派的亚太区主管负责，但亚太事务主管一般由非华人担任，且常驻香港、新加坡、澳大利亚等地。
瑞银资管“逆向”改变了传统的决策机制。殷雷2019年2月升任亚太区主管，常驻中国内地，同时兼任中国在岸业务主管，负责管理和拓展亚太区资产管理业务。
殷雷表示，中国对于瑞银资管是一个高度重要的增量市场，进入中国20余年以来对法律法规、监管政策、公募私募运作模式、以及市场结构、投资者需求和营销渠道有着深入的本土化认识，比其他海外资管公司更懂中国市场，中后台团队已实现完全本地化。
根据哲奔投资管理咨询（Z-Ben Advisors）发布的《2019年中国排名报告——顶尖在华外资企业》，瑞银资管连续第二年被评为在华业务表现最佳的外资资产管理公司。
QFII买A股触及上限将更“普遍”
随着MSCI持续扩大A股纳入因子、中国国债和政策性银行债券被纳入彭博巴克莱指数，外资资金对中国股债资产转变为配置思路。
殷雷表示，随着中国市场开放力度加大，外资正改变A股定价机制。“以前市场资金追求小盘股，特别是创业板估值很高。但IPO制度改革后，中小创的热度降低，2017年更迎来了价值投资风潮，海外一贯买入的蓝筹白马股票也受到国内投资者追捧，本质是基本面驱动的价值投资正在形成，改变了过往盲目的趋势型投资局面。”
“要看到，QFII资金的投资标的相对集中，近期更出现了有些标的达到了QFII上限，未来这种情况会越来越多，这与台湾市场刚开放时类似。”殷雷进一步说道。
据了解，瑞银资管在华募资除了传统的银行券商渠道，还有瑞银证券财富管理的高净值客户。
据悉，瑞银集团在华的买方业务布局中，除了以外商独资企业（WOFE）为代表的瑞银资管，另有财务投资形式参与的合资公募——国投瑞银基金。
殷雷表示，中国对外资资管在华业务的放开，采取着循序渐进的监管模式。截至目前，瑞银资管已发行三只证券类私募产品和一只QDLP产品。
中国私募行业呈现明显的“头部效应”，本土私募的募资能力具备较强优势。对于瑞银资管的私募业务是否仅为“过渡性”安排，殷雷表示，未来是否能够进军独资公募业务，仍要看中国金融开放的步伐。
殷雷进一步说道，“目前的监管环境下，瑞银资管在中国以私募业务为主，可以借此树立品牌，并积累历史业绩。等待未来条件成熟后，私募业务则成为拓展多样化业务模式的基础。”
“主动型管理仍是瑞银资管的重要优势！”殷雷总结道。
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