送钱和下调基金费率 投资者更钟意哪种？
不少客官有过京东和天猫血拼的经验，尤其在6.18和11.11促销大战中，商家会拿出各种各样的优惠手段。
比如100元的商品，商家给出“买三件6折”的优惠，还给出“买300立减120”的券让你限时领用。当你设好闹钟在活动开始的第一秒钟冲进去却发现券已经被抢完了，沮丧的想这下占不到大便宜的时候，却发现“6折卡”和“立减券”是二选一的。
所以，打折卡和现金券完全就是一回事，都是180买三件。
那么问题来了？
商家为什么搞打折促销？全部发券不就行了，且没必要搞限时抢券嘛！
或者更进一步，商家也不用打折了，就正常价格销售，客户交易后每件返现金40就可以了，这样结算以后看上去销售额还更高！
对客户来讲，名目繁多的促销条款令人眼花缭乱，但“满减”才是最直观、最不用按计算器、客户最喜欢看到的促销方式。
对商家来讲，官方定价保持高企，让商品的档次显得很高，但是通过送券返现的方式进行促销，提高了销量。
简直是皆大欢喜，买卖双赢！
这一招被很多行业照搬了过去，包括公募基金行业。
一些老基民可能还有记忆，很多年前，以注册APP开户送份额为噱头，一些基金销售开始了线上获客的“抢人头”大战。
一些所谓互联网专家(很可能是PE、VC出身)给出的解释是：
新营销的特色就是先烧钱，有了流量以后才考虑赚钱，这句话让销售单位觉得有了理论依据，更加理直气壮起来。而不少专薅各公司羊毛的羊毛党也因此乐在此中。眼看一场烧钱大战就要在北京金融街、上海陆家嘴和深圳福田区打响。
平地一声惊雷，睿智的监管部门于2013年2月公布第91号令《证券投资基金销售管理办法》，其中明确规定“基金销售机构从事基金销售活动，不得采取抽奖、回扣或者送实物、保险、基金份额等方式销售基金”。
很明显，资产管理行业与快消品行业不同。基金销售之后才是服务的开始，而不是终结。并且基金行业比拼的应当是运作期间的获利能力，不是比获客烧钱的底气。
但是，一个步入成熟阶段的行业必然出现竞争，竞争行为则不可避免的出现各类吸引客户的方式。
当前最为市场所关注的，就是基金降费。请注意降的这个费用主要是“管理费”，也就是基金公司收取的费用。
比如说，今年3月份成立的富国恒生中国企业ETF的管理费率为0.5%，而市场上大多数类似标的指数基金产品仍为1%；
比如说，6月份即将成立的富国创业板ETF的管理费率仅为0.3%，已经低于市场上大多数同类产品了。
有些客官可能会疑惑：
一只基金在市场波动大的时候，一天的净值变动就超过1%，你降个百分之零点几的年费，能差多少啊？
确实，以创业板为例，今年以来至今(2019/5/29)，一日涨跌幅超过1%的天数达到51天，一只创业板指数基金的年费降了0.7%，如同水滴入海，在巨大的波动中几乎不可察觉。但是，长年累积起来这个差别还是挺大的。
网络大V望京博格老师做了一个计算：
假设沪深300(全收益)指数长期收益为11%/年，若费率为0.6%，费后年化为10.40%，若费率为0.2%，费后年化为10.80%。别看仅有0.4%的费率差别。
10年后两者累计收益率相差10%；
20年后两者累计收益率相差55%；
30年后两者累计收益率相差223%。
降费虽然看起来是些微的改动，但是对基金公司的成本控制能力、管理效率的要求提高了好几个档次。
而且，或许加速淘汰了一些长期死而不僵的小微规模基金，这些基金如果降费，将难以维系自身的运作成本。
降费吸引了真正的投资者，而且是长期投资者，因为只有具备长期持有意愿的投资者才对些微变化的费率敏感。短期投机者从中获益极少，羊毛党则根本是不会感兴趣的。
更何况，这并不是国内基金行业的首创，海外基金业巨头如先锋、贝莱德等已经开始对旗下的ETF等产品大幅下调管理费率，行业趋势已经势不可挡。
虽然送券返现行为在商业上是杀手锏，但它消耗的是市场费用；管理费率降低，消耗的是收入，就像一场节食竞赛，想要不瘦死，最好开始就是个胖子。
比如100元的商品，商家给出“买三件6折”的优惠，还给出“买300立减120”的券让你限时领用。当你设好闹钟在活动开始的第一秒钟冲进去却发现券已经被抢完了，沮丧的想这下占不到大便宜的时候，却发现“6折卡”和“立减券”是二选一的。
所以，打折卡和现金券完全就是一回事，都是180买三件。
那么问题来了？
商家为什么搞打折促销？全部发券不就行了，且没必要搞限时抢券嘛！
或者更进一步，商家也不用打折了，就正常价格销售，客户交易后每件返现金40就可以了，这样结算以后看上去销售额还更高！
对客户来讲，名目繁多的促销条款令人眼花缭乱，但“满减”才是最直观、最不用按计算器、客户最喜欢看到的促销方式。
对商家来讲，官方定价保持高企，让商品的档次显得很高，但是通过送券返现的方式进行促销，提高了销量。
简直是皆大欢喜，买卖双赢！
这一招被很多行业照搬了过去，包括公募基金行业。
一些老基民可能还有记忆，很多年前，以注册APP开户送份额为噱头，一些基金销售开始了线上获客的“抢人头”大战。
一些所谓互联网专家(很可能是PE、VC出身)给出的解释是：
新营销的特色就是先烧钱，有了流量以后才考虑赚钱，这句话让销售单位觉得有了理论依据，更加理直气壮起来。而不少专薅各公司羊毛的羊毛党也因此乐在此中。眼看一场烧钱大战就要在北京金融街、上海陆家嘴和深圳福田区打响。
平地一声惊雷，睿智的监管部门于2013年2月公布第91号令《证券投资基金销售管理办法》，其中明确规定“基金销售机构从事基金销售活动，不得采取抽奖、回扣或者送实物、保险、基金份额等方式销售基金”。
很明显，资产管理行业与快消品行业不同。基金销售之后才是服务的开始，而不是终结。并且基金行业比拼的应当是运作期间的获利能力，不是比获客烧钱的底气。
但是，一个步入成熟阶段的行业必然出现竞争，竞争行为则不可避免的出现各类吸引客户的方式。
当前最为市场所关注的，就是基金降费。请注意降的这个费用主要是“管理费”，也就是基金公司收取的费用。
比如说，今年3月份成立的富国恒生中国企业ETF的管理费率为0.5%，而市场上大多数类似标的指数基金产品仍为1%；
比如说，6月份即将成立的富国创业板ETF的管理费率仅为0.3%，已经低于市场上大多数同类产品了。
有些客官可能会疑惑：
一只基金在市场波动大的时候，一天的净值变动就超过1%，你降个百分之零点几的年费，能差多少啊？
确实，以创业板为例，今年以来至今(2019/5/29)，一日涨跌幅超过1%的天数达到51天，一只创业板指数基金的年费降了0.7%，如同水滴入海，在巨大的波动中几乎不可察觉。但是，长年累积起来这个差别还是挺大的。
网络大V望京博格老师做了一个计算：
假设沪深300(全收益)指数长期收益为11%/年，若费率为0.6%，费后年化为10.40%，若费率为0.2%，费后年化为10.80%。别看仅有0.4%的费率差别。
10年后两者累计收益率相差10%；
20年后两者累计收益率相差55%；
30年后两者累计收益率相差223%。
降费虽然看起来是些微的改动，但是对基金公司的成本控制能力、管理效率的要求提高了好几个档次。
而且，或许加速淘汰了一些长期死而不僵的小微规模基金，这些基金如果降费，将难以维系自身的运作成本。
降费吸引了真正的投资者，而且是长期投资者，因为只有具备长期持有意愿的投资者才对些微变化的费率敏感。短期投机者从中获益极少，羊毛党则根本是不会感兴趣的。
更何况，这并不是国内基金行业的首创，海外基金业巨头如先锋、贝莱德等已经开始对旗下的ETF等产品大幅下调管理费率，行业趋势已经势不可挡。
虽然送券返现行为在商业上是杀手锏，但它消耗的是市场费用；管理费率降低，消耗的是收入，就像一场节食竞赛，想要不瘦死，最好开始就是个胖子。
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