神州优车41亿收购宝沃 借壳长盛兴业或为规避重大重组

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发布时间:2019-03-20 09:31:33
作者:神州,亿元,汽车,兴业,长盛
3月18日晚间,神州优车(838006.OC)发布公告称,拟受让长盛兴业(厦门)企业管理咨询有限公司(以下简称长盛兴业)所持有的北京宝沃汽车有限公司(以下简称宝沃汽车)67%股权,股权转让价格为41.09亿元,较当初长盛兴业收购宝沃溢价1.36亿元。

2018年12月,福田汽车(600166.SH)发布公告称,长盛兴业以约39.73亿元的价格成为宝沃汽车67%股权的受让方。神州优车作为担保方,为福田汽车向宝沃汽车提供的股东借款提供担保,担保金额不超过24亿元。

彼时,便有传闻称这场交易背后的实际买家是神州优车,而长盛兴业董事长王百因也正是神州优车董事长陆正耀的同学。随后,神州优车又联合宝沃汽车发布全新战略,宣布推出神州宝沃汽车新零售平台。但对于与宝沃汽车的关系,神州优车始终欲盖弥彰。

此次作为新三板上市的神州优车发布公告,确立了其对宝沃汽车的实际控制权。公告中称, 本次交易完成后,公司将与北京宝沃之间实现全面资源整合,共同打造神州宝沃的汽车新零售模式,通过产业链改造和平台赋能,全面实现产销分离、渠道重塑,重构汽车消费,重新定义汽车新零售。

规避50%红线

仅仅过去三个月,宝沃汽车便从长盛兴业易主为神州优车,其幕后的实际操控者正是神州优车。而神州优车为何要假道长盛兴业,并多付出1.36亿元?记者询问神州优车相关负责人,在截稿之前尚未获得回复。

不过,记者注意到,神州优车在公告中特别提及,本次交易不构成重大资产重组。在本次公告中,截至2019年1月31日,宝沃汽车经审计的资产总额为83.94亿元,净资产额为19.38亿元。同时,根据神州优车2018年财报显示,神州优车资产总额为171.07亿元,净资产额为100.84亿元。以此计算,目前宝沃汽车在这两项中均不及神州优车的50%。按照《非上市公众公司重大资产重组管理办法》,不构成重大资产重组。

然而,在2018年10月9日福田汽车的公告中,截至2018年8月31日,北京宝沃产总额为118.16亿元,净资产额为51.49亿元,均超过了神州优车的50%。也就是说,在几个月内,宝沃汽车总资产、净资产大幅降低,而长盛兴业在其中则扮演了中间人的角色。

规避非上市公司重大资产重组,神州优车就可以较快完成和福田的交易,减少竞争对手,最终取得一个比较合适的价格。 招商证券高级分析师马良旭分析称,,如果神州直接收购宝沃,交易周期太长,公司希望先完成交易,再慢慢注入,所以采用了SPV(小财注:全称Special Purpose Vehicle,即特殊目的实体)进行收购。

马良旭同时表示, 差价问题是因为这次收购重新进行了评估,在前次收购后,宝沃经营状况有所好转,评估产生增值(收益法),所以这次费用略有提高,这个很正常。 值得一提的是,2019年1月份,宝沃整体销量为5393辆,环比增长93%。
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