下半年投资怎么做？券商是这样看的
俗话说，五穷六绝七翻身。5月、6月的A股都比较震荡，那么7月会迎来明显的向上行情吗？
马上进入7月了，券商也纷纷祭出了下半年的投资展望，小编翻看了近期的策略报告，总体看下来，分析师的观点是谨慎乐观。我们在这先替他们备份一下，至于准确度，等年底再看。
下半年有望走稳
目前来看，大多数券商对下半年A股的行情持谨慎乐观的看法，表示A股市场将在大幅震荡后反复筑底，带来修复性行情。
联讯证券用的词是《政策与盈利的赛跑》，核心观点是：A股估值处于较有吸引力区域，外资持续流入的大趋势不变。外围不确定因素有所缓和，全球开启新一轮宽松周期背景下，国内进一步宽松的空间被打开，政策与盈利的角力有望催生秋季行情。
在光大证券看来，市场目前处于均衡水平，既没有高估，也没有明显低估，决定市场下一步走势的将是业绩，而非估值。但考虑到本轮盈利复苏力度较弱，下半年指数上涨空间可能不如上半年。
东莞证券从技术面分析认为，经过二季度休整，市场风险得到释放，随着市场不确定性因素的逐步消除，财政、货币政策对市场构成支持，加上资本市场改革带来新活力，市场有望再度起航，预计走出震荡反弹走势，中期将逐步走稳。
中金公司用的关键词是“逆风而行”，认为下半年面临“政策发力”与“增长压力”之间的平衡，整体结构上，内需优于外需，大盘跑赢小盘。大类资产上，黄金、部分农产品可能会好于股票和债券，地产、工业属性大宗商品可能会相对落后，债市待宽松更确定后机会才更明显。
业绩是主线，科技是焦点
华泰证券对比发现，历史每轮牛市必定对应经济结构的调整或转型，认为当前股市相比债市、房市仍有性价比；本轮若有牛市，则大概率反映经济向技术密集型转型，对应科技股主导；市场风格若非科技股主导，则难言牛市。
招商证券同样认为，自2019年下半年开始，我们将会开启一轮新的科技上行周期，科技板块有望迎来两年的上行周期，“科技+金融”将成为新的两年上行周期的优选配置。
兴业证券给出的投资策略是，绝对收益且资金期限较短性质的机构，建议谨慎防御，把握阶段性机会。相对收益机构可采取类似长线外资“以长打短”的做法，聚焦优质标的，兼顾市场择时。长期来看，开放的红利，将使股、债、汇、房等中国优质资产价值长期得到支撑，其中最为受益的是股市，有望迎来历史上第一次“长牛”。
上海证券分析师屠骏则用一句“韬光养晦，时间换空间，结构行情的巷战”，形象表示出了其对下半年整个市场的运行格局的预测。
资料来源：
《政策与盈利的赛跑》联讯证券20190620
《大博弈下的弱元起》光大证券20190620
《逆风而行》中金公司20190616
《无科技不牛市，以时间换空间》华泰证券20190513
《站在新科技周期的起点》招商证券20190616
《开放的红利》兴业证券20190611
《迷雾渐散，再度起航》东莞证券20190620
《行稳致远》上海证券20190531
马上进入7月了，券商也纷纷祭出了下半年的投资展望，小编翻看了近期的策略报告，总体看下来，分析师的观点是谨慎乐观。我们在这先替他们备份一下，至于准确度，等年底再看。
下半年有望走稳
目前来看，大多数券商对下半年A股的行情持谨慎乐观的看法，表示A股市场将在大幅震荡后反复筑底，带来修复性行情。
联讯证券用的词是《政策与盈利的赛跑》，核心观点是：A股估值处于较有吸引力区域，外资持续流入的大趋势不变。外围不确定因素有所缓和，全球开启新一轮宽松周期背景下，国内进一步宽松的空间被打开，政策与盈利的角力有望催生秋季行情。
在光大证券看来，市场目前处于均衡水平，既没有高估，也没有明显低估，决定市场下一步走势的将是业绩，而非估值。但考虑到本轮盈利复苏力度较弱，下半年指数上涨空间可能不如上半年。
东莞证券从技术面分析认为，经过二季度休整，市场风险得到释放，随着市场不确定性因素的逐步消除，财政、货币政策对市场构成支持，加上资本市场改革带来新活力，市场有望再度起航，预计走出震荡反弹走势，中期将逐步走稳。
中金公司用的关键词是“逆风而行”，认为下半年面临“政策发力”与“增长压力”之间的平衡，整体结构上，内需优于外需，大盘跑赢小盘。大类资产上，黄金、部分农产品可能会好于股票和债券，地产、工业属性大宗商品可能会相对落后，债市待宽松更确定后机会才更明显。
业绩是主线，科技是焦点
华泰证券对比发现，历史每轮牛市必定对应经济结构的调整或转型，认为当前股市相比债市、房市仍有性价比；本轮若有牛市，则大概率反映经济向技术密集型转型，对应科技股主导；市场风格若非科技股主导，则难言牛市。
招商证券同样认为，自2019年下半年开始，我们将会开启一轮新的科技上行周期，科技板块有望迎来两年的上行周期，“科技+金融”将成为新的两年上行周期的优选配置。
兴业证券给出的投资策略是，绝对收益且资金期限较短性质的机构，建议谨慎防御，把握阶段性机会。相对收益机构可采取类似长线外资“以长打短”的做法，聚焦优质标的，兼顾市场择时。长期来看，开放的红利，将使股、债、汇、房等中国优质资产价值长期得到支撑，其中最为受益的是股市，有望迎来历史上第一次“长牛”。
上海证券分析师屠骏则用一句“韬光养晦，时间换空间，结构行情的巷战”，形象表示出了其对下半年整个市场的运行格局的预测。
资料来源：
《政策与盈利的赛跑》联讯证券20190620
《大博弈下的弱元起》光大证券20190620
《逆风而行》中金公司20190616
《无科技不牛市，以时间换空间》华泰证券20190513
《站在新科技周期的起点》招商证券20190616
《开放的红利》兴业证券20190611
《迷雾渐散，再度起航》东莞证券20190620
《行稳致远》上海证券20190531
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