4月13日股市走势预测 下周5大券商看好6板块股票
国内政策拐点已现，Q2开始回暖，全年预期140万+辆。国常会明确补贴延长2年至22年底，预计20年退坡10%;并有望加速刺激公共区域电动化;同时，地方加大电动车刺激力度，政策拐点明确。
我们测算20年补贴小幅退坡，A级车盈利预计改善7-8K，电动车生产积极性提高。Q1销量为低点10.8万辆（ -59% ），预计4月开始逐月改善，Q2销量有望达到30万两左右，环比增2倍，同比降幅缩窄至15%;全年预计销量140+万辆，同比增长20%，主要增量来自特斯拉（+15万）、合资车（+13万）。
21-22年双积分趋严+补贴延期提振销量，预计分别销200/270万辆，同比增长30%/35%。长期看，《2035规划》提出25年电动化目标25%，预计当年销650万，对应电池需求400gwh。
海外Q2销量受疫情影响，20-21年仍为销量大年。欧洲最严碳排放20年开始考核，汽车大国德、法已陆续延长/加大单车补贴，欧洲1-2月注册量13.2万（ +120% ），大超预期;3月主流国家销5.1万，同环比+27%/-2%，整体好于预期。
3月底车企陆续停工，疫情影响Q2销量预计环比降50%;但随着主流车企新车型Q3开始推出，进度不受疫情影响，预期H2欧洲增速恢复，20年欧洲销量预计80万，同比+45%。美国销量维持，20年海外销量预计130万辆，增30%;21年销量增速更高，销量有望超过210万辆，同增62%。
电池及材料各环节龙头恒强，大幅受益于全球化海外采购，且降本加速盈利有望改善：电池环节，20年LG率先进入配套特斯拉，但国内合资新车型基本配套宁德时代，预计宁德仍将维持50%+份额，长期看宁德时代客户积累、成本优势、产能规模均遥遥领先，全球龙头地位稳固;价格方面，20年电池降价10-15%，但CTP、811渗透率提升等打开降本空间。
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