现在还没上车 什么基金适合介入？
2019年春季躁动行情愈演愈烈，年初至3月1日，A股三大指数中上证指数涨20.09%，中小板指涨26.28%，创业板指涨25.36%，面对如此火爆的行情，踏空的人想着找个什么样的标的既能上车又能有安全性，而持仓的人想着后市应该如何调仓换股，降低回撤风险。
按照A股市场轮动的特点，此时寻找估值修复空间较大的标的是上策。所以我建议大家关注代表新经济、具备较好成长性的中小盘指数——中证500指数(以下简称中证500)。截止2019年3月1日，该指数的市盈率为22.8倍，百分位约为5%，依然处于低位，具有较高的安全边际。
随着流动性有转好迹象，减税降费政策力度加大，投资者风险偏好逐步提高，中小市值企业或将释放较大成长弹性，中证500有望延续估值修复行情。
此外，MSCI扩容将极大受益中盘蓝筹板块。按原计划MSCI将在2020年5月纳入中盘A股，而此次将纳入168只中盘A股的时点提前至2019年11月，可见海外投资者认可当前时点中盘股的投资价值。中证500作为A股中盘蓝筹的权威指数，届时将再次站上投资风口。以中证500目前成份股测算，MSCI新纳入成份股中，有123只是中证500成份股，占中证500指数的权重约36%。
一、中证500有哪些优势？
中证500是交易所的核心指数，也是目前金融期货市场上仅有的中小盘标的，由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映中等市值公司的表现。
1、行业分布均衡，权重分散，有效分散风险
中证500是交易所的核心指数，也是目前金融期货市场上仅有的中小盘标的，由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映中等市值公司的表现。
来源：中证指数官网
表：中证500前十大权重股
来源：中证指数官网
2、业绩增速稳定，具备良好成长性
根据有关定期报告数据，2017年中证500的归母净利润同比增速优于创业板指和中小板指。
2018年前三季度中证500净利润增速仍保持在11.4%，从市场一致预期数据看，中证500净利润增速高于上证50、沪深300等宽基指数，分析师预期2018年中证500净利润同比增速为9.56%。
自2016年以来，中证500净利润保持高速增长，中证500的2018年预期PEG降至1附近，价值空间逐步显现，成长前景广阔。
来源：理杏仁
3、十年十倍的明星指数，年初涨势也凶猛
中证500基日点为2004年12月31日，基点为1000，曾于2015年6月12日盘中冲高至11616点，取得了十年十倍的收益表现。截至2018年底，中证500指数发布以来累计收益超121%，超越沪深300指数83%，超越上证综指128%。
而在2019年春季躁动行情中，中证500指数也取得了21%的收益。
图：中证500指数日K线
来源：choice，2007.1.15-2019.3.1
4、依然处于低位，安全边际较高
从估值来看，中证500依然处于低估区域。截止2019年3月1日，该指数的市盈率为22.8倍，百分位约为5%，依然处于低位，具有较高的安全边际。
历史上，中证500指数市盈率两次触底分别出现在2008年11月(16.61倍)和2012年1月(21.99倍)，两次触底反弹后的涨幅分别为175.06%和221.34%。
来源：choice，截止日期2019.3.1
二、捕捉机会为何首选南方中证500ETF？
相比于普通开放式指数基金，场内ETF采用一篮子股票的形式，接近满仓，能较为精准的跟踪指数，并且场内能盘中交易，更为灵活。所以，在选择指数基金时，可优选考虑场内的ETF。
2月25日A股市场再迎全线暴涨行情，中证500指数单日涨幅5.59%，跟踪该指数的南方中证500ETF基金(以下称南方中证500ETF)获得了巨额成交，单日成交额达31.6亿元，创下该产品年内成交额的新高，同时规模也创下了新高，达439亿元。
1、规模最大，流动性好
交易所公开数据显示，南方中证500ETF于2019年2月11日份额首次突破80亿份，年初至2月13日份额劲增超8亿份。从资金规模来看，该基金在2018年底的规模为334.68亿元，比上期增加12.31%。截止2月25日不足两个月，规模增长近105亿，在所有中证500ETF基金中规模居首。
南方中证500ETF今年以来日均成交额超11亿元，累计成交额超383亿元，成交额市场占比超80%，展现了优秀的流动性。
不论从规模还是从流动性来看，南方中证500ETF在同类基金中龙头特征十分明显。根据ETF选龙头的原则，我建议大家优先考虑南方中证500ETF。
来源：choice
2、跟踪误差小
作为一只指数基金，跟踪指数的能力尤为重要。南方中证500ETF的表现也非常出色。截止2018年12月31日，该基金在所有成立满一年跟踪中证500的ETF中跟踪精度排名第一，南方中证500ETF联接A在所有跟踪中证500的联接基金中跟踪精度排名第一。
同时，该基金在保证全市场最低跟踪误差的基础上，长期稳定超越中证500指数收益率，在同时期成立的同类产品中累计正偏排名第一，在成立超过三年的同类产品中，累计正偏排名第一。
图：南方中证500和中证500走势对比图
来源：Choice
3、南方基金研究实力强
南方基金公司指数投资团队实力雄厚。核心基金经理团队人员平均从业年限10年，5人具有海外工作学习经历。南方基金指数投资团队还搭建起专业全面的量化研究平台和指数产品管理系统，实现科学化、流程化、标准化的精细管理，保持优秀的跟踪精度。
截至2018年12月31日，南方基金管理着18只股票型ETF，是市场上管理股票型ETF个数最多的基金公司，ETF产品线覆盖市值、行业、因子、港股通等多种类型。
三、实际操作可逢低分批介入
2017年的结构性牛市主要的受益者是少数的权重股，中小盘股票表现并不亮眼，主要原因是流动性偏紧，主要是存量资金博弈。在过去两年，公募基金对中小票呈现出低配的特点。因此，从市场流动性转好，以及公募基金配置空间的角度来看，中证500背后的中盘成长股潜力应该会更大。
同时2018年上市公司(尤其是中小市值企业)整体融资能力和盈利增速都出现了下降，但大部分上市公司在2018年将风险和问题暴露出来后，在2019年便可轻装上阵。如果减税措施得力、对外贸易环境改善这些积极因素得以实现，将对中小企业实现正面刺激作用，使中证500有望实现盈利和估值的双重修复。
在这种背景下，跟踪中证500的相关基金值得投资者关注。
为满足机构和个人多样化的投资需求，南方基金为大部分ETF都配备了场外联接基金，并设置A、C类份额，实现差异化费率结构，方便配置、交易型投资者选择。
投资者可以通过场内和场外两种方式参与。开通证券交易账户，可在场内参与南方中证500 ETF基金交易，交易规则同股票。无证券账户的投资者，也可以在场外的南方基金APP直销平台、银行、券商及第三方代销平台购买其联接基金进行布局，100元起购。
在春季躁动行情中，建议大家要注意不要盲目追高。同时要做好投资规划，逢低分批参与，做到摊薄成本，并始终保留一定量的现金，有备无患。（微信公众号二鸟说）
按照A股市场轮动的特点，此时寻找估值修复空间较大的标的是上策。所以我建议大家关注代表新经济、具备较好成长性的中小盘指数——中证500指数(以下简称中证500)。截止2019年3月1日，该指数的市盈率为22.8倍，百分位约为5%，依然处于低位，具有较高的安全边际。
随着流动性有转好迹象，减税降费政策力度加大，投资者风险偏好逐步提高，中小市值企业或将释放较大成长弹性，中证500有望延续估值修复行情。
此外，MSCI扩容将极大受益中盘蓝筹板块。按原计划MSCI将在2020年5月纳入中盘A股，而此次将纳入168只中盘A股的时点提前至2019年11月，可见海外投资者认可当前时点中盘股的投资价值。中证500作为A股中盘蓝筹的权威指数，届时将再次站上投资风口。以中证500目前成份股测算，MSCI新纳入成份股中，有123只是中证500成份股，占中证500指数的权重约36%。
一、中证500有哪些优势？
中证500是交易所的核心指数，也是目前金融期货市场上仅有的中小盘标的，由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映中等市值公司的表现。
1、行业分布均衡，权重分散，有效分散风险
中证500是交易所的核心指数，也是目前金融期货市场上仅有的中小盘标的，由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映中等市值公司的表现。
来源：中证指数官网
表：中证500前十大权重股
来源：中证指数官网
2、业绩增速稳定，具备良好成长性
根据有关定期报告数据，2017年中证500的归母净利润同比增速优于创业板指和中小板指。
2018年前三季度中证500净利润增速仍保持在11.4%，从市场一致预期数据看，中证500净利润增速高于上证50、沪深300等宽基指数，分析师预期2018年中证500净利润同比增速为9.56%。
自2016年以来，中证500净利润保持高速增长，中证500的2018年预期PEG降至1附近，价值空间逐步显现，成长前景广阔。
来源：理杏仁
3、十年十倍的明星指数，年初涨势也凶猛
中证500基日点为2004年12月31日，基点为1000，曾于2015年6月12日盘中冲高至11616点，取得了十年十倍的收益表现。截至2018年底，中证500指数发布以来累计收益超121%，超越沪深300指数83%，超越上证综指128%。
而在2019年春季躁动行情中，中证500指数也取得了21%的收益。
图：中证500指数日K线
来源：choice，2007.1.15-2019.3.1
4、依然处于低位，安全边际较高
从估值来看，中证500依然处于低估区域。截止2019年3月1日，该指数的市盈率为22.8倍，百分位约为5%，依然处于低位，具有较高的安全边际。
历史上，中证500指数市盈率两次触底分别出现在2008年11月(16.61倍)和2012年1月(21.99倍)，两次触底反弹后的涨幅分别为175.06%和221.34%。
来源：choice，截止日期2019.3.1
二、捕捉机会为何首选南方中证500ETF？
相比于普通开放式指数基金，场内ETF采用一篮子股票的形式，接近满仓，能较为精准的跟踪指数，并且场内能盘中交易，更为灵活。所以，在选择指数基金时，可优选考虑场内的ETF。
2月25日A股市场再迎全线暴涨行情，中证500指数单日涨幅5.59%，跟踪该指数的南方中证500ETF基金(以下称南方中证500ETF)获得了巨额成交，单日成交额达31.6亿元，创下该产品年内成交额的新高，同时规模也创下了新高，达439亿元。
1、规模最大，流动性好
交易所公开数据显示，南方中证500ETF于2019年2月11日份额首次突破80亿份，年初至2月13日份额劲增超8亿份。从资金规模来看，该基金在2018年底的规模为334.68亿元，比上期增加12.31%。截止2月25日不足两个月，规模增长近105亿，在所有中证500ETF基金中规模居首。
南方中证500ETF今年以来日均成交额超11亿元，累计成交额超383亿元，成交额市场占比超80%，展现了优秀的流动性。
不论从规模还是从流动性来看，南方中证500ETF在同类基金中龙头特征十分明显。根据ETF选龙头的原则，我建议大家优先考虑南方中证500ETF。
来源：choice
2、跟踪误差小
作为一只指数基金，跟踪指数的能力尤为重要。南方中证500ETF的表现也非常出色。截止2018年12月31日，该基金在所有成立满一年跟踪中证500的ETF中跟踪精度排名第一，南方中证500ETF联接A在所有跟踪中证500的联接基金中跟踪精度排名第一。
同时，该基金在保证全市场最低跟踪误差的基础上，长期稳定超越中证500指数收益率，在同时期成立的同类产品中累计正偏排名第一，在成立超过三年的同类产品中，累计正偏排名第一。
图：南方中证500和中证500走势对比图
来源：Choice
3、南方基金研究实力强
南方基金公司指数投资团队实力雄厚。核心基金经理团队人员平均从业年限10年，5人具有海外工作学习经历。南方基金指数投资团队还搭建起专业全面的量化研究平台和指数产品管理系统，实现科学化、流程化、标准化的精细管理，保持优秀的跟踪精度。
截至2018年12月31日，南方基金管理着18只股票型ETF，是市场上管理股票型ETF个数最多的基金公司，ETF产品线覆盖市值、行业、因子、港股通等多种类型。
三、实际操作可逢低分批介入
2017年的结构性牛市主要的受益者是少数的权重股，中小盘股票表现并不亮眼，主要原因是流动性偏紧，主要是存量资金博弈。在过去两年，公募基金对中小票呈现出低配的特点。因此，从市场流动性转好，以及公募基金配置空间的角度来看，中证500背后的中盘成长股潜力应该会更大。
同时2018年上市公司(尤其是中小市值企业)整体融资能力和盈利增速都出现了下降，但大部分上市公司在2018年将风险和问题暴露出来后，在2019年便可轻装上阵。如果减税措施得力、对外贸易环境改善这些积极因素得以实现，将对中小企业实现正面刺激作用，使中证500有望实现盈利和估值的双重修复。
在这种背景下，跟踪中证500的相关基金值得投资者关注。
为满足机构和个人多样化的投资需求，南方基金为大部分ETF都配备了场外联接基金，并设置A、C类份额，实现差异化费率结构，方便配置、交易型投资者选择。
投资者可以通过场内和场外两种方式参与。开通证券交易账户，可在场内参与南方中证500 ETF基金交易，交易规则同股票。无证券账户的投资者，也可以在场外的南方基金APP直销平台、银行、券商及第三方代销平台购买其联接基金进行布局，100元起购。
在春季躁动行情中，建议大家要注意不要盲目追高。同时要做好投资规划，逢低分批参与，做到摊薄成本，并始终保留一定量的现金，有备无患。（微信公众号二鸟说）
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