后市行情怎么走 基金经理出现了“分歧”
今年一季度基金季报披露完毕，很多基金一个季度就收复了去年的失地。天相投顾统计基金一季报数据显示，今年一季度，纳入统计的7294只基金实现盈利6169亿元，其中，混合型基金以2911.13亿元利润总额领涨八大类公募基金。
对于后市行情该如何走？公募基金在季报里出现了细微的分化。我们找到了一些基金的季报，一起来品读。
中欧价值发现混合A——曹名长
2018年市场大幅下跌主要是流动性明显收紧影响了市场的流动性，并影响了经济增长。目前这个负面因素已经消除，而且我们认为未来一段时间内国内乃至全球的流动性都会保持较宽松的状态，利率价格也已经明显下降，对于估值合理、有持续增长性的个股构成明显的支撑。另一影响市场风险偏好的经贸问题也有缓和的态势，中美的经济增长压力促使双方都有达成协议的动力。
展望后市，我们坚持认为对于未来的股市应该保持乐观，尽管各指数已经有所上涨，但蓝筹的涨幅不大，流动性宽松的局面下，市场没有系统性风险，即使指数不上涨也可以通过自下而上的选股选到好的投资标的，取得较好的投资回报。
安信价值精选——陈一峰
“年初以来市场反弹比较强势，但站在当前时点，我们对后续的市场仍然保持乐观的态度。首先，当前市场估值仍处于低位，沪深300市盈率12倍，历史平均在14倍水平，市净率1.5倍，历史平均约1.8倍。其次，政府已经在采用降准和利率手段增加流动性，个税、增值税的下调将减税降费2万亿，财政赤字计划也明显增加，预示着政府工作的重心从调结构转向促增长。即使1、2季度企业业绩仍有压力，货币政策和财政政策的效果终将体现。中国经济的中长期动能仍在，下半年有望进入新一轮加库存周期，企业的利润中枢也将进一步提高。微观上来看，我们重点关注的价值类组合仍然有非常好的风险报酬比，伴随着A股纳入MSCI等指数比例的提升和市场的开放，优秀公司的价值必然得到充分体现。”
华安策略优选混合——杨明
当前，股价已经实现了有力的修复，其所包含的预期已经不低，未来要兑现这些预期、推动股价进一步走高的难度在加大。
特别是考虑到中美关系仍有不确定性，世界经济面临一定的减速压力，美国股市日益显得高处不胜寒的情况下，我对未来短期走势的态度从之前积极乐观转为相对中性。如果中美能够迅速达成一个较好的协议，则可能还会有一波较为普遍的上涨，但之后能否站稳守住涨幅是一个问题。排除中美协议这个因素，我认为市场进一步系统性上涨的概率不高，更可能转入震荡加剧、结构分化的局面。
天相投顾的数据显示，公募偏股基金一季度整体仓位大幅提升近10个百分点，为近十多年来加仓力度最猛的一个季度。从基金整体的调仓来看，至少一季度大部分基金对行情还是比较看好的，所以在持仓上有所加持。说实话，基金公司作为机构投资者，也怕“踏空”。在季报中，也有部分基金经理表示对后市的“担心”。（微.信.公.众.号.炒.基.蛋）
对于后市行情该如何走？公募基金在季报里出现了细微的分化。我们找到了一些基金的季报，一起来品读。
中欧价值发现混合A——曹名长
2018年市场大幅下跌主要是流动性明显收紧影响了市场的流动性，并影响了经济增长。目前这个负面因素已经消除，而且我们认为未来一段时间内国内乃至全球的流动性都会保持较宽松的状态，利率价格也已经明显下降，对于估值合理、有持续增长性的个股构成明显的支撑。另一影响市场风险偏好的经贸问题也有缓和的态势，中美的经济增长压力促使双方都有达成协议的动力。
展望后市，我们坚持认为对于未来的股市应该保持乐观，尽管各指数已经有所上涨，但蓝筹的涨幅不大，流动性宽松的局面下，市场没有系统性风险，即使指数不上涨也可以通过自下而上的选股选到好的投资标的，取得较好的投资回报。
安信价值精选——陈一峰
“年初以来市场反弹比较强势，但站在当前时点，我们对后续的市场仍然保持乐观的态度。首先，当前市场估值仍处于低位，沪深300市盈率12倍，历史平均在14倍水平，市净率1.5倍，历史平均约1.8倍。其次，政府已经在采用降准和利率手段增加流动性，个税、增值税的下调将减税降费2万亿，财政赤字计划也明显增加，预示着政府工作的重心从调结构转向促增长。即使1、2季度企业业绩仍有压力，货币政策和财政政策的效果终将体现。中国经济的中长期动能仍在，下半年有望进入新一轮加库存周期，企业的利润中枢也将进一步提高。微观上来看，我们重点关注的价值类组合仍然有非常好的风险报酬比，伴随着A股纳入MSCI等指数比例的提升和市场的开放，优秀公司的价值必然得到充分体现。”
华安策略优选混合——杨明
当前，股价已经实现了有力的修复，其所包含的预期已经不低，未来要兑现这些预期、推动股价进一步走高的难度在加大。
特别是考虑到中美关系仍有不确定性，世界经济面临一定的减速压力，美国股市日益显得高处不胜寒的情况下，我对未来短期走势的态度从之前积极乐观转为相对中性。如果中美能够迅速达成一个较好的协议，则可能还会有一波较为普遍的上涨，但之后能否站稳守住涨幅是一个问题。排除中美协议这个因素，我认为市场进一步系统性上涨的概率不高，更可能转入震荡加剧、结构分化的局面。
天相投顾的数据显示，公募偏股基金一季度整体仓位大幅提升近10个百分点，为近十多年来加仓力度最猛的一个季度。从基金整体的调仓来看，至少一季度大部分基金对行情还是比较看好的，所以在持仓上有所加持。说实话，基金公司作为机构投资者，也怕“踏空”。在季报中，也有部分基金经理表示对后市的“担心”。（微.信.公.众.号.炒.基.蛋）
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