港股印花税上调了吗?印花税上调对股市有什么影响?

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发布时间:2021-08-02 16:30:00
作者:印花税,上调,香港,港股,港币
事实上,早在今年2月份,市场就已经传出香港股市要上调印花税的消息,彼时消息传出后一度引发港股大跌,恒生指数当日跌逾900点。

随后,关于香港上调印花税的消息逐步被证实。今年6月2日,香港特区立法会三读高票通过有关调高股票印花税率的条例草案《2021年收入(印花税)条例草案》(条例草案)。

香港联合交易所有限公司今年6月3日发布《上调股票交易印花税》的通告,提请交易所参与者注意。通告指出,政府2021年3月5日于宪登《2021年收入(印花税)条例草案》,其二读及三读于2021年6月2日获立法会通过,确定条例草案将由20218月1日起生效。根据该条例草案,连同其他修订,售卖或购买香港证券(但非证券经销业务)的成交单据其应缴印花税税率将由成交金额的0.1%上调至0.13%。

日前,沪深交易所也纷纷发布通知称,8月1日起,香港市场的股票交易印花税由按成交金额的0.1%双向收取,上调为按成交金额的0.13%双向收取(取整到元,不足一元按一元计)。投资者进行沪深港通下的港股通交易,应按照联交所市场的有关规定交纳相关费用。

印花税上调影响几何?

根据财政司司长陈茂波的预测,印花税上调使得2021/22财年印花税总收入增加129亿港币至920亿港币,增加16%。2009年以来,香港征收印花税为香港创收620至950亿元港币,占香港总财政收入的12%左右。其中,股票交易印花税占~50%左右,大致在310-480亿港元区间,这样算下来提高印花税大约提振财政收入2%左右。

印花税是证券投资者交易中的一项成本,理论上提升印花税率,会提升港股投资者的交易成本,对交易活跃度或有一定冲击。并且目前内地投资者投资港股的主要通道为港股通,这意味着,内地投资者投资港股的交易成本也会随之提升。

中金公司王汉锋之前点评香港上调印花税时指出,此举对股票市场影响主要在于提高交易摩擦成本。从市场交易额角度测算,自2020年7月以来,港股日成交金额在1000-2500亿港元左右,平均为1300亿港元左右(其中,2020年沪市港股通买盘+卖盘平均每日成交130亿港币,深市港股通为113亿港币)。如果将交易印花税提升0.03%,粗略估算对应每天约3900万港币新增成本。

国泰君安陈显顺团队也在之前的点评中称,税率上调短期利空,随时间推移影响消散,长线资金交易冲击有限。根据国际经验来看,征收印花税目的多为规避风险,并保持市场稳定性,缺陷在于提高了交易成本。考虑到提升金融行业的竞争力,下调或取消印花税是海外市场主流方向。典型的上调印花税案例可借鉴A股1997年与2007年,上调后短期对市场有一定扰动,中长期负面影响消散,更多应关注基本面和流动性等因素。

分风格来看,对于小盘股影响较大,而对于大盘股影响相对较小。本次印花税税率的提高,占全部交易税费比例27%,但单边实际成本上升仅0.03%,对于短期高频交易者而言冲击较大,对于长线资金冲击有限。

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