韩会师：人民币汇率破7本身并不可怕
尽管在岸市场中间价开在6.9225，但在跨境套利的作用下在岸人民币迅速跌穿7.0。整数点位的突破具有一定的象征意义，说明在监管层面对于7.0的重视程度有所下降，这可能与近期银行结售汇市场总体情况较为平衡，监管当局认为市场情绪已经趋于平稳有关。
对于监管当局而言，汇率的具体点位从来不是其关注的核心。只有当汇率波动导致外汇市场交易严重失衡，国际收支安全受到潜在的较大威胁时才会对汇率的点位予以重视，并可能对市场走势加以引导，以避免羊群效应导致市场过度波动，避免集体非理性下的市场过度恐慌。
破7本身并不可怕，作为一个双边汇率的具体点位，本身没必要赋予其特别丰富的内涵。之所以此前7.0很重要，是因为在人民币逼近7.0的过程中都出现过较为严重的结售汇逆差。所以7.0本身不重要，其背后的结售汇格局才是根本。
破7之后，需要高度重视市场情绪可能的剧烈波动，特别是当市场舆论将破7与抵消加税过度关联的时候，要特别警惕“你加税我就贬值”的思维在市场蔓延。因为这可能导致市场形成短期内人民币可能大幅度贬值的趋同预期，进而极大抑制结汇意愿，刺激购汇冲动，对国际收支平衡造成较大冲击。
破7之后，需要密切观察结售汇市场的反应。目前，在离岸市场带动下，在岸市场的贬值压力可能主要来自于机构自营盘的投机性交易，但如果客盘结汇在今明两日并未受到明显刺激，反而出现缩量，而客盘购汇却出现明显增加，则说明贬值预期已经向一般企业和个人投资者扩散，这是需要高度警惕的。
(本文作者介绍：建信金融资产投资有限公司研究主管。) (新浪财经意见领袖专栏作家 韩会师)
对于监管当局而言，汇率的具体点位从来不是其关注的核心。只有当汇率波动导致外汇市场交易严重失衡，国际收支安全受到潜在的较大威胁时才会对汇率的点位予以重视，并可能对市场走势加以引导，以避免羊群效应导致市场过度波动，避免集体非理性下的市场过度恐慌。
破7本身并不可怕，作为一个双边汇率的具体点位，本身没必要赋予其特别丰富的内涵。之所以此前7.0很重要，是因为在人民币逼近7.0的过程中都出现过较为严重的结售汇逆差。所以7.0本身不重要，其背后的结售汇格局才是根本。
破7之后，需要高度重视市场情绪可能的剧烈波动，特别是当市场舆论将破7与抵消加税过度关联的时候，要特别警惕“你加税我就贬值”的思维在市场蔓延。因为这可能导致市场形成短期内人民币可能大幅度贬值的趋同预期，进而极大抑制结汇意愿，刺激购汇冲动，对国际收支平衡造成较大冲击。
破7之后，需要密切观察结售汇市场的反应。目前，在离岸市场带动下，在岸市场的贬值压力可能主要来自于机构自营盘的投机性交易，但如果客盘结汇在今明两日并未受到明显刺激，反而出现缩量，而客盘购汇却出现明显增加，则说明贬值预期已经向一般企业和个人投资者扩散，这是需要高度警惕的。
(本文作者介绍：建信金融资产投资有限公司研究主管。) (新浪财经意见领袖专栏作家 韩会师)
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