增值税下调：对企业影响如何？A股哪些板块受益？

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发布时间：2019-03-05 11:23:19

作者：增值税,税率,减税,下调,税种

2019年已经过去2个月，财政政策继续提效成为市场普遍预期，安信证券首席策略分析师陈果在日前发布的一份报告中预期，更大规模的减税降费确定性较强，作为我国第一大税种的增值税，将继续按照三档税率变两档的方向进行改革。

这份报告提出三大问题，从行业层面探析减税对于A股盈利的影响。总的来看，增值税税率下调将改善企业盈利，以不同测算方法进行测算后，平均增厚A股盈利约7.73%。其中，采掘、化工、机械设备、纺织服装、钢铁等行业受益最多。

此外，由于减税后企业的现金流得到改善，上市公司进行股票回购的概率较大，因此，下调增值税还有望刺激A股市场股票回购。

据陈果分析，下调增值税主要有三方面原因。一是，国内经济放缓，财政政策应有作为。二是，从国际对比的角度来看，我国增值税税率档位较多，仍有下降减档空间。三是，目前增值税为我国第一大税种，2017年贡献税收收入达39%，减税首当其冲。

目前我国增值税的三档税率分别为6%、10%和16%，其中，采掘、制造业多数在16%档，10%档主要包括交通运输、公用事业、农林牧渔、房地产、建筑装饰和通信业，金融服务业则多数在6%档。

陈果根据2018年《政府工作报告》中提出改革完善增值税制度，按照三档并两档方向调整税率水平，重点降低制造业、交通运输等行业税率的宗旨，对未来减税方案进行推测。

推测的税率调整情况分为三种：

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