鑫融基金融研究院：狼来了吗？外部输入性风险谈话录
在今年两会上有一个话题特别引人警惕。这就是： 我们面临的不确定和不稳定因素增加，外部输入性风险上升 。狼真的来了吗？
毋庸置疑，外部输入性风险一旦侵入并与国内 痛点 形成共振，将会对我国经济运行带来可怕一击。为此，我们巜沙里淘金财经观察》邀请纪铭柏先生就这个话题谈谈看法。
沙里淘金：
纪先生，您好。以您看来，什么是外部输入性风险？从地域经济角度来看，它会来自东南亚、欧洲还是北美洲？
纪铭柏：
通俗地讲，外部输入性就是国际上的恶性因素，通过特定途径输入到国内，旨在激活国内社会、经济、文化或生态等方面的隐患，形成系统性风险，严重的话会产生蝴蝶效应，导致我国某一领域的系统失稳甚至突变。
首先，这种风险不会来自东南亚。东南亚不仅不是我们的风险点，而且将会是我国本年度增加产业布局的重点区域。其次，有来自欧洲的风险，但并不构成主要风险。
相比较而言，来自北美洲的风险会更高。尤其中美贸易摩擦以来，来自美国的风险会比较大。
沙里淘金：
美国应该是我们重点关注的风险方位。那您认为我国来自美国的主要风险都有哪些？
纪铭柏：
长期以来，美国在军事、科技、信息和金融等领域的众多方面领跑于世界。我国在许多核心领域深受美国的制约。表面上看中美贸易摩擦是在外贸领域的搏弈，但在深层次上是美国统领全球战略的一个组成，它会加大我国金融和互联网领域的风险。
沙里淘金：
此话怎讲？
纪铭柏：
原因很简单，在当今之时代，金融是经济的命脉，互联网是技术的命脉。若命脉被卡，那后果则堪忧。
先谈谈金融市场吧。
我们的的金融市场对外开放度不高，就像宅男宅女，足少出户。加上 财爸 和 央妈 的监管，出现资本大批外流与外部热钱袭击之风险的几率很小。
但是，在中美贸易战中，美国使出了一些狠招。一方面，美国通过加息让美元升值，导致我们的汇市大幅波动，人民币迅速贬值。为了降低通胀预期， 央妈 需要减少市场货币投放量。另一方面，美国对我们的关税税率不断加码，关税清单不断扩大，我们的大批制造业在出口上备受煎熬，遭受损失的行业范围也随之扩大。为了防范经济的硬着陆， 央妈 又不得不增加市场货币投放量。这是一个进退维谷的二难境地。
显然，美国的这些狠招会通过实体经济的资金链传导至金融市场，会导致我们的股市和债市远离平衡态。如果金融大堤的蚁穴和实体经济的痛点产生共振，那么整个经济运行就会紊乱。
沙里淘金：
按照您的逻辑，中美贸易战是开端，两国的金融战或在酝酿，是吧？
纪铭柏：
是的，在近期的中美谈判中，美国要求我们降低外商投资门槛，在国民待遇上要条件。同时，美国还希望更加直接地参与到我国金融市场当中。如此可见，美国挑起贸易战，似乎并非单纯地和我们 吵吵架、捣捣乱 ，最终目的是要迫使我国核心产业和金融市场进一步地向世界敞开大门，并将他们的金融触角逐步延伸到我们的重点产业和金融市场。
沙里淘金：
金融市场和资本市场水乳交融，一损俱损，一荣俱荣。美国会如何影响我国资本市场？
纪铭柏：
从我国外商投资法说起吧。从我国近期加紧制定的外商投资法中可以解读出两点内容：一是我们向世界兑现了扩大对外开放的承诺；二是我们实体经济和资本市场都会不同程度地对外开放。这是好事也是坏事。
为什么这么说呢，引进国外资本和技术本应是互利共赢的事，有利于我国的经济发展，但这必须建立在和谐互助的前提下。而当前中美关系己经陷入不确定和不稳定的泥淖之中，看似积极的谈判却波谲云诡。我们必须警惕国外资本的投机性。可以想象一下，假如外资直接参与到我们的股市、债市，我们的资本市场会不会被洗劫？假如外资在二级市场上不断收购我们上市公司的股权，通过不断增加上市公司股权占比的形式来掌控我们的核心企业，那我们的资本市场会不会成为他们抢滩中国经济的一个跳板？所以，外资进入我国的资本市场是一个机遇，更是一个挑战，需要我们深谋远虑、控制风险。
沙里淘金：
确实，我们要保护好我自己的金融市场，尤其资本市场，四十年的改革开放，我国已经经历过来自东南亚的金融危机，也抗衡过华尔街的金融风暴，中国政府有智慧有能力在这金融和资本市场的双开放中游刃自如。
下面再请您为我们讲解一下在中美贸易战中，美国会给我国互联网安全带来哪些风险？
纪铭柏：
中美贸易战是美国的 项庄舞剑 。就拿中兴通讯来说吧，中兴是我们国家少有的大型综合类通信设备公司，市场遍布全球。然而，却因美国对其禁售了一枚小小的芯片，偌大公司竟然几近瘫痪的边缘，股价连续七八个跌停板。不得不交十亿美金来认罚。后来，华为董事孟晚舟女士事件又让我们再度相信，美国确实是 意在沛公 ，在图谋我们互联网的安全。
在互联网的世界里， 美国蕊 和根服务器独霸一方，站稳了全球互联网使用规则的制定者和掌控者的地位，我们上网需要获得他们的批准，向他们交费。
有人会说，我们可以研发自己的 中国蕊 ！说是这么说，但那并非是十年八年的事情。就比如大家所熟知的CPU。其实我们研发了自己的CPU，但我们研发出的CPU就好比刚出生的婴儿，还躺在哺乳室里，难以实现大规模商用。
再比如我们的电脑系统，几乎100%依赖美国微软，网上有句话很有意思： 没有微软，中国的计算机行业真的很酷吗？ 。如果美国把微软使用权收了回去，我们的电脑恐怕连开启都会困难。这就是关键技术的力量，是山寨无法复制的东西，需要我们自主创新，奋力突破。
其实，我国还有一个互联网要害完全受美国掌控，那就是根服务器。根服务器是用来管理互联网的主目录，由美国生产出来。相当于全世界所有互联网服务器的 妈妈 。但是为此也更像 阎罗王 ，它可以直接掌控所有服务器的生死。全世界只有13台，1个为主根服务器在美国。其余12个均为辅根服务器，其中9个在美国，在欧洲的英国和瑞典各有1个，亚洲的日本有1个。
如果美国通过根服务器管理平台把我们的互联网域名删除或关闭，以CN为域名的网站就会在网络上消失，我们瞬间就会回到 解放前 。
历史上有过先例：在伊拉克战争和利比亚战争期间，美国清除了伊拉克和利比亚的根域名，导致这两个国家的全部网站信息从国际互联网上消失，这两个国家的互联网系统瞬间瘫痪，与互联网相关的许多军事武器也难以使用，最后只能被动遭受美国军事打击。
沙里淘金：
我们的互联网关键技术问题确实是个很痛的痛点。但是我们也早有预备，以防患于未然。对此也请您介绍一下。
纪铭柏：
面对根服务器对美国的全球性依赖，很多国家都行动起来试图走自己的路。
当前的情况是：在与现有IPv4根服务器体系架构充分兼容基础上，中国主导 雪人计划 于2016年在全球16个国家完成25台IPv6根服务器架设，事实上形成了13台原有根加25台IPv6根的新格局，为建立多边、民主、透明的国际互联网治理体系打下坚实基础。中国部署了其中的4台，由1台主根服务器和3台辅根服务器组成，打破了中国过去没有根服务器的困境。
另外，根服务器是一棵巨大的搖钱树，其商业价值远远超越了国家关系的价值，倘若中美关系能 打打闹闹、吵吵笑笑 ，根服务器就不会变成大棒而变成胡萝卜。
就目前中美高级别磋商的频度和情绪来看，两国关系日趋缓和的概率偏大，所以根服务还不会转变成我们的现实风险。
沙里淘金：
金融是我们经济发展的 供血器官 ；互联网核心技术是我们国家安全的 命门 所在。要规避这些风险，并不是一朝一夕的事情，当前我们要做哪些事情呢？
纪铭柏：
这些对策很具体，往往是组合拳，在这里只能很原则地谈一下。我们的基本态是要 知不足而后勇 ，不能做温水里的青蛙。
第一，在金融政策方面，要短期与长期要搭配使用，局部与整体同步进行。要积极创新金融市场治理模式，实时维护金融秩序，抑制局部经济泡沫；又要谨防经济过度下行。在外汇方面，要把加强流动性管理放到首位，推行人民币国际结算优惠政策。在债务方面，要想方设法降低银行、国企和地方政府高风险的融资杠杆和负债规模。
第二，我们的互联网要想不受制于人，需要在自主创新上下功夫。中央领导深谙此理，作出明确指示： 核心技术受制于人是最大的隐患，而核心技术靠化缘是要不来的，只有自力更生 。
我们必须要加大对基础研究的投入力度，在自主创新的道路上，首先是科学原理的创新，其次是技术原理的创新，这两者属于基础研究的领域。再其次才是技术路线的设计和技术目的的实现，这两者是应用研究的领域。
立足于基础研究的创新才是自主创新，才能带来归属于自已的强大！美国的强大正是基于他集中了全世界的精英致力于基础研究。给他们的科技能力带来了革命性的突破。所以，我们必须紧抓关键领域的基础研究，不断完善科研投入产出机制和成果转化机制，突破极具紧迫性和前沿性的关键技术才是上策。
沙里淘金：
实际上当前最大的风险就是我们不知道有风险，风险来自哪里。或者不知道风险的袭击的路径是什么。纪老师给我们解释了这些疑问，见解独到，颇具启发，感谢您。
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