楼市可能没戏了 未来十年发财得看这里
近期股市比较红火，楼市也不甘落后，上海等一线城市明显回暖，财迷们的心思又活络起来。抛开短期的跌宕起伏，未来哪类投资能赚得更多，楼市、股市，还是其它？
做投资谁都想发财，但发财关键是抓对机会，选择比努力更重要。最近有篇文章在朋友圈刷屏，总结了过去40年，中国普通人改变人生命运的七个机会，包括80年代中价格双轨制中套利的“倒爷”、92年南巡后官员下海的商人、加入WTO后的煤老板和钢老板、以及持续多年房价暴涨的房姐房叔们。
我们的读者估计大多都跟这些机会擦肩而过了，那属于我们的机会，在哪呢？有些同学还指望楼市再次复兴，也许吧。但我觉得，今后除了少数都市圈内的城市外，想发财，首选机会还得看股市。
为什么笔者更看好股市呢？
正好最近海通证券首席经济学家姜超有个演讲也聊到这，还把资本市场看作是“改变普通人命运的第八次机会”。这个观点笔者蛮认同。
宏观上，改革开放40年，中国的经济大形势已经大变。过去长期利好楼市的货币大放水，今后大概率会熄火，而这，直接利好股市。
过去放水，普通人老觉得钱又不值钱了，主要由中国出口快速扩张导致外汇储备大增、以及投资拉动的经济政策推动。同时，这些大放水又正好被快速城镇化建设的楼市所吸收。但未来，对货币不管是总体需求，还是政策供给，都明显转向。最近余额宝收益率持续走低，创下历史新低，就是这种宏观变化的具体表现。
这种低利率现象，今后可能会持续很长时间。这和美国80年代的情况很相似，进入低利率时代后，迎来了股市大繁荣。微观上，很重要的一点，是股市资产相对要便宜得多。资产的便宜还是贵，要看估值。股市的估值主要看市盈率，楼市估值主要看售租比，都是表示多少年能收回投资的本金。目前中国股市大盘估值，即使经过过年初的这轮大涨后，上证指数还不到14倍；而中国房价跟租金的比例，高达60倍。这种差距，必然会随着时间慢慢缩小。
楼市里赚钱机会还是有的，但要有挑选地找，特别是少数未来潜力比较大的城市。这方面经常给大家分析，比如上一篇文章。所以，我认为未来财富增值首选的股市资产，普通财迷如果想提高配置比例，该怎么把握呢？
每个人情况不一样，比如年龄、财富、风险偏好等，不可一概而论。这里笔者主要按风险偏好不同，分成三类，分别给出些建议。
第一种情况，风险偏好低的朋友，可着重配置我们的老朋友——指数基金上。虽是老生常谈，但这类资产恰恰是最适合普通人理财的品种，包括股神巴菲特等大佬，都首推它。投指数基金的好处是省心，而且收益上能战胜7成的主动投资者。今年来这波好行情，相信之前听进我们建议的财迷，不少人都尝到了甜头。买指数基金，特别是像沪深500、中证500这类宽基指数基金，有人说这是投“国运”，就是说，只要你看好未来经济，那么放心坚持投资就是，总会收获较好的正收益。买指数基金，除了我们一直推荐的场外基金定投方法，如果想来点刺激，也可以玩玩场内的ETF指数基金。这类ETF基金交易费率便宜，如果你看好一段时间内会涨，也可以做做波段交易，低买高卖，提高收益率。
第二种情况，如果想赚得更多，但自己又没时间或知识储备不够，可以委托专业基金经理帮你打理。相比被动的指数基金，主动型的公募基金费率要高些，而且好些也赢不了指数基金，但是挑对的话，还是有机会赚超过指数基金的钱。
那么主动性基金挑什么呢？两个建议：找混合型基金，或养老目标基金。
公募基金在中国发展了21年，据最新一份统计，过去这些年每年给投资人带来平均超过千亿的回报。这其中，回报率最高的基金类型，就是混合型基金，共赚了10903亿。混合型基金的优点是持仓灵活性高，基金经理可以结合经济周期，在股票、债券、现金等比例上灵活调节。比较而言，股票型基金因为有至少持仓80%的规定，熊市中便只能承担亏损了。
第二类值得关注的主动型基金，是养老目标基金。这是去年刚设立的一类新型基金，但也是未来政府会大力支持的基金品种。这类基金有个优点，就是有望纳入个税递延优惠政策，目前据说最快下个月就实施。关于养老目标基金，和主动基金的挑选，之前我们都写过文章。
第三种情况，如果你年纪较轻、或风险偏好比较大，可以考虑直接拿出点钱投资股票。中国目前平均每10个人里，就有一位股民，数量其实不少。直接投资股票，做得好，自然能赚得比上面两种间接投资多；但做得不好，亏损的风险也比较大。
对有这种承受能力和兴趣的朋友，笔者简单建议三点(其实也适合选行业板块基金的朋友)：
1、股市有牛熊周期，争取在熊末牛初时入场，这样收益概率最大、风险最小。中国股市每轮周期大约8年左右，依我看，最新这轮周期，目前就处于熊市刚过去、牛市刚起来的阶段，未来3年上涨的概率是比较大。
2、在个股选择上，很重要一点是跟着板块轮动顺序买。不同行业板块的业绩和股价，跟经济周期所处阶段有很大关系。举个例子，从熊市转牛市初期，科技板块和周期性的板块就会率先涨起来。年初这轮行情，电子等科技板块、券商等周期板块，就领涨大市。具体的板块轮动特点这里不展开说了，给大家找了张实用的表格，供财迷们先参考。如果感兴趣，这个话题我们以后再细聊。
行业板块轮动模型。资料来源：约翰·墨菲《跨市场交易策略》
3、持续关注科技创新板块，适时入场配置，甚至可长期持有，是新一轮发财机会的重要抓手！
各行各业都会随周期轮动，但是科技创新板块比较特别，相当程度上说可以穿越周期。近几十年全球经济的繁荣，很大程度上是拜科技创新带来生产力大发展所赐。
上世纪90年代科技板块股市暴涨，泡沫虽在2000年破裂，但很快就恢复了元气，之后科技公司发展更加迅猛，美国有著名的微软、苹果、谷歌、脸书、亚马逊等全球巨头，中国也出了腾讯、阿里巴巴、百度、京东、小米等大公司。放眼未来，科技板块未来潜力还很大。科创板的设立，仅仅是新一轮发展的开始，像蚂蚁金服、菜鸟网络、大疆科技等大量优质科技公司还没上市呢。关注这一板块的朋友，也可以先买些板块基金，比如之前笔者列出的这几个：
以上三种不同风险偏好的建议，也不是一概而论你只能投某一类产品，可以参考调整自己的配置比重。
这几天股市有比较明显的回调(之前笔者已提示过这类风险)，但笔者对A股未来几年的走势，还是很有信心的。（微信公众号菜鸡说）
做投资谁都想发财，但发财关键是抓对机会，选择比努力更重要。最近有篇文章在朋友圈刷屏，总结了过去40年，中国普通人改变人生命运的七个机会，包括80年代中价格双轨制中套利的“倒爷”、92年南巡后官员下海的商人、加入WTO后的煤老板和钢老板、以及持续多年房价暴涨的房姐房叔们。
我们的读者估计大多都跟这些机会擦肩而过了，那属于我们的机会，在哪呢？有些同学还指望楼市再次复兴，也许吧。但我觉得，今后除了少数都市圈内的城市外，想发财，首选机会还得看股市。
为什么笔者更看好股市呢？
正好最近海通证券首席经济学家姜超有个演讲也聊到这，还把资本市场看作是“改变普通人命运的第八次机会”。这个观点笔者蛮认同。
宏观上，改革开放40年，中国的经济大形势已经大变。过去长期利好楼市的货币大放水，今后大概率会熄火，而这，直接利好股市。
过去放水，普通人老觉得钱又不值钱了，主要由中国出口快速扩张导致外汇储备大增、以及投资拉动的经济政策推动。同时，这些大放水又正好被快速城镇化建设的楼市所吸收。但未来，对货币不管是总体需求，还是政策供给，都明显转向。最近余额宝收益率持续走低，创下历史新低，就是这种宏观变化的具体表现。
这种低利率现象，今后可能会持续很长时间。这和美国80年代的情况很相似，进入低利率时代后，迎来了股市大繁荣。微观上，很重要的一点，是股市资产相对要便宜得多。资产的便宜还是贵，要看估值。股市的估值主要看市盈率，楼市估值主要看售租比，都是表示多少年能收回投资的本金。目前中国股市大盘估值，即使经过过年初的这轮大涨后，上证指数还不到14倍；而中国房价跟租金的比例，高达60倍。这种差距，必然会随着时间慢慢缩小。
楼市里赚钱机会还是有的，但要有挑选地找，特别是少数未来潜力比较大的城市。这方面经常给大家分析，比如上一篇文章。所以，我认为未来财富增值首选的股市资产，普通财迷如果想提高配置比例，该怎么把握呢？
每个人情况不一样，比如年龄、财富、风险偏好等，不可一概而论。这里笔者主要按风险偏好不同，分成三类，分别给出些建议。
第一种情况，风险偏好低的朋友，可着重配置我们的老朋友——指数基金上。虽是老生常谈，但这类资产恰恰是最适合普通人理财的品种，包括股神巴菲特等大佬，都首推它。投指数基金的好处是省心，而且收益上能战胜7成的主动投资者。今年来这波好行情，相信之前听进我们建议的财迷，不少人都尝到了甜头。买指数基金，特别是像沪深500、中证500这类宽基指数基金，有人说这是投“国运”，就是说，只要你看好未来经济，那么放心坚持投资就是，总会收获较好的正收益。买指数基金，除了我们一直推荐的场外基金定投方法，如果想来点刺激，也可以玩玩场内的ETF指数基金。这类ETF基金交易费率便宜，如果你看好一段时间内会涨，也可以做做波段交易，低买高卖，提高收益率。
第二种情况，如果想赚得更多，但自己又没时间或知识储备不够，可以委托专业基金经理帮你打理。相比被动的指数基金，主动型的公募基金费率要高些，而且好些也赢不了指数基金，但是挑对的话，还是有机会赚超过指数基金的钱。
那么主动性基金挑什么呢？两个建议：找混合型基金，或养老目标基金。
公募基金在中国发展了21年，据最新一份统计，过去这些年每年给投资人带来平均超过千亿的回报。这其中，回报率最高的基金类型，就是混合型基金，共赚了10903亿。混合型基金的优点是持仓灵活性高，基金经理可以结合经济周期，在股票、债券、现金等比例上灵活调节。比较而言，股票型基金因为有至少持仓80%的规定，熊市中便只能承担亏损了。
第二类值得关注的主动型基金，是养老目标基金。这是去年刚设立的一类新型基金，但也是未来政府会大力支持的基金品种。这类基金有个优点，就是有望纳入个税递延优惠政策，目前据说最快下个月就实施。关于养老目标基金，和主动基金的挑选，之前我们都写过文章。
第三种情况，如果你年纪较轻、或风险偏好比较大，可以考虑直接拿出点钱投资股票。中国目前平均每10个人里，就有一位股民，数量其实不少。直接投资股票，做得好，自然能赚得比上面两种间接投资多；但做得不好，亏损的风险也比较大。
对有这种承受能力和兴趣的朋友，笔者简单建议三点(其实也适合选行业板块基金的朋友)：
1、股市有牛熊周期，争取在熊末牛初时入场，这样收益概率最大、风险最小。中国股市每轮周期大约8年左右，依我看，最新这轮周期，目前就处于熊市刚过去、牛市刚起来的阶段，未来3年上涨的概率是比较大。
2、在个股选择上，很重要一点是跟着板块轮动顺序买。不同行业板块的业绩和股价，跟经济周期所处阶段有很大关系。举个例子，从熊市转牛市初期，科技板块和周期性的板块就会率先涨起来。年初这轮行情，电子等科技板块、券商等周期板块，就领涨大市。具体的板块轮动特点这里不展开说了，给大家找了张实用的表格，供财迷们先参考。如果感兴趣，这个话题我们以后再细聊。
行业板块轮动模型。资料来源：约翰·墨菲《跨市场交易策略》
3、持续关注科技创新板块，适时入场配置，甚至可长期持有，是新一轮发财机会的重要抓手！
各行各业都会随周期轮动，但是科技创新板块比较特别，相当程度上说可以穿越周期。近几十年全球经济的繁荣，很大程度上是拜科技创新带来生产力大发展所赐。
上世纪90年代科技板块股市暴涨，泡沫虽在2000年破裂，但很快就恢复了元气，之后科技公司发展更加迅猛，美国有著名的微软、苹果、谷歌、脸书、亚马逊等全球巨头，中国也出了腾讯、阿里巴巴、百度、京东、小米等大公司。放眼未来，科技板块未来潜力还很大。科创板的设立，仅仅是新一轮发展的开始，像蚂蚁金服、菜鸟网络、大疆科技等大量优质科技公司还没上市呢。关注这一板块的朋友，也可以先买些板块基金，比如之前笔者列出的这几个：
以上三种不同风险偏好的建议，也不是一概而论你只能投某一类产品，可以参考调整自己的配置比重。
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