今日股市行情新消息 本轮行情能否演变为“长牛”
7月以来，A股大幅反弹，市场情绪再度亢奋。本轮行情能否演变为 长牛 有待观察，但可以肯定的是，A股迎牛市亟待改善市场生态。
与成熟市场相比，A股长期难改 暴涨暴跌、牛短熊长 的格局。除了投资者结构不完善、缺乏价值投资长期投资理念等因素之外，市场生态环境的缺陷是重要原因。上轮牛市，国泰君安有份研报对中美牛市进行多角度比较分析，其中之一就是市场法治环境。
国泰君安认为，A股 牛短熊长 ，牛市快速上涨的现象，和一些基础性法律法规缺失、公司基本面信息不清晰、市场监管不足有关。因为缺乏法治、监管不足，使得A股市场信息披露的真实性、完整性和及时性不够，信息披露姗姗来迟，信息前后矛盾，承诺的事项难以履行，关键问题上的解释避重就轻的事件频频发生;
还使得退市制度有名无实，证券违法违规行为得不到及时处理，对违法违规行为的处罚力度不够，对投资者的保护不足，投资者对A股上市公司缺乏信心，长期价值投资无保障。相比之下，严格的信息披露要求、严惩重罚的监管、完备的退市制度、完善的投资者保护制度，使得价值投资成为美国股票市场参与者的首选。
不少A股散户投资者不愿长期投资，一方面，对公司缺乏信心，担心像长生生物、康美药业那样爆出 黑天鹅 。即便在T+1的交易机制下，A股换手率仍明显高于境外成熟市场。热衷 炒短 让投资者付出了巨额的交易成本，也是市场长期低迷和投资者亏损的重要原因之一。
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