温氏股份3天组织77家机构电话会议交流,释放了哪些信息?

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发布时间:2022-06-28 11:33:02
作者:成本,猪苗,公司,股份,母猪

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6月27日,上市猪企温氏股份(300498.SZ)发布最近的投资者关系活动记录表。

6月22-24日,温氏股份连续组织7场一对一电话会议交流活动,包括招商基金、大成基金、平安养老、汇添富基金、民生加银基金、银华基金和泰康资管等77位机构投资者参与。截至6月27日收盘,温氏股份报23.2元,涨幅为5.79%,领涨猪肉股。

温氏股份表示,公司通过多种方式,持续控制肉猪养殖成本,二季度以来成本控制水平略超公司目标和预期。其中,猪苗成本、费用、其他盈亏等项目下降幅度较大,药物成本和养户饲养费本身占比较小,虽然稳定下降,但影响不大。受行业饲料原料价格大幅上涨因素影响,公司肉猪养殖饲料成本有所提升,但公司进一步发挥集采和高效协同优势,加强原料采购与配方技术联动,控制饲料成本上涨速度和幅度低于社会饲料成本上涨平均水平,控制效果较好。

此前,温氏股份称,公司4月和5月养猪综合成本相比一季度仍呈逐月下降的趋势,5月份已降至8.5元/斤左右,成本下降幅度略超公司预期。

此次,温氏股份解释道,其中猪苗成本下降主要有以下几方面原因:(1)去年以来公司持续推进种猪结构优化,提高种猪质量,同时按照会计准则,于2021年年底对母猪群体计提资产减值损失,降低母猪存栏值,进而降低猪苗成本;(2)公司母猪群体生产性能恢复至较好水平,配种分娩率、窝均健仔数和PSY等生产指标不断提升,仔猪成活率提升;(3)公司种猪场基础管理进一步加强,产保死淘率逐月下降,相比3月份的10%左右,5月份已降至8%以下,接近非瘟前水平,产保死淘率下降有助于降低猪苗成本;(4)公司筑高筑牢种猪场生物安全防控体系,做实做细基础管理工作,仔猪死淘猪苗数量减少,无效耗药和仔猪耗料等有所减少。药物成本方面,温氏股份表示,非洲猪瘟疫情发生以来,公司不断完善和优化生物安全防控体系,从物理上隔断病毒传播,取得了较好的效果。公司整体疫苗药物使用量有所减少,药物成本稳中略降。药物成本在肉猪养殖综合成本中占比较小,5月份药物成本略低于2017年全年的0.15元/斤水平。关于养猪成本中有哪些进一步下降的空间,温氏股份表示,公司养猪综合成本口径包含猪苗成本、饲料成本、药物成本、养户饲养费、费用和其他盈亏等项目,其中其他盈亏主要为母猪死淘成本、相关计提事项等几项内容。就目前行业情况来看,预计短期内饲料原料价格下降的可能性较小,饲料成本下降的空间较小,甚至不排除有进一步提升的可能性。但这是整个行业需要共同面对的问题,最终会传导至消费端价格上。另外,药物成本和养户饲养费在成本中占比较小,且与2017年水平相比,已处于较低水平,进一步下降的空间不大。除此之外,猪苗成本、费用和其他盈亏项目仍有进一步下降的空间,肉猪上市率也有较大的提升空间。养猪业务区域布局方面,据了解,温氏股份养猪业务在全国主要围绕销区布局。按照产出占比排序,主要为华南、西南、华东、华中、华北、东北和西北等7大区域。2021年出栏肉猪中,华南区域约占20%,西南和华中区域合计约占40%,华东区域约占20%,其他区域如华北、东北和西北等区域合计约占20%。目前母猪群体(含能繁母猪和后备母猪)存栏均值为2500-2600元/头。能繁母猪中,目前主要以前3胎为主,生产性能较高,供种能力较强。

据了解,温氏股份自2018年开始布局生猪屠宰业务,主要定位为“自我经营、自我发展”,在特殊时期为养殖主业配套。生猪屠宰竣工产能现已提升至350万头左右。目前有河源、赣州、盱眙等项目投入运营。现有已布局仍处于建设过程中的项目4个(北票、江永、曲靖、滁州),受限于肉猪低迷行情,相较于前期产能规划,公司放缓了相关资本投入进度,储备充裕的资金,保存应对行业低迷期的实力。未来待行情好转,会按照原定规划,持续推进生猪屠宰加工业务的布局和发展。

关于资本开支方面,温氏股份称,预期到周期即将下行,公司自2020年下半年,比行业早约半年开始控制资本开支,2020年公司资本开支约130亿元,2021年降至60亿元左右,及时保存实力。现有产能充裕,暂时不需要大规模资本开支,能够满足现阶段发展,现阶段主要致力于达产满产,调整重心为利用好现有产能。2022年,温氏股份计划进一步控制资本开支,全年资本开支计划为40-50亿元,主要投向为可转债募投项目、在建尚未完工项目等,维持正常的生产经营节奏。

对于最近猪价有所上涨可能的原因,温氏股份表示,供给端看,政府连续多次收储,对生猪行情托底支撑,市场看涨情绪全国蔓延,带动猪价跟随上涨;价格上涨后,市场信心有所恢复,部分养殖户压栏待涨,短期收缩供应,屠宰企业顺势抬价;叠加疫情影响和收紧的生猪禁调政策,部分主销区生猪供应偏紧;同时,近两月以来,环保政策趋严,部分猪场被强制清退拆除,中小猪场环保成本升高,养殖端补栏积极性随成本走高而减弱,行业产能继续退出。需求端看,畜肉类居民消费价格指数连续两个月环比提升,显示肉类食品市场整体供强需弱格局有所改善;同时,上海全面解封,华东区域餐饮消费行情有望提振;北京等地新冠疫情再现,各地因疫情影响消费的因素存在不确定性。

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