今日大盘走势分析 4月决断牛市能否进入第二阶段?
本周，统计局将发布CPI指数、PPI指数月度报告，此外还有3月社会融资规模、3月贸易帐等重磅数据公布。
目前，市场普遍预测，受春节效应影响，3月数据将好于之前的两个月表现。
根据天风证券日前发布的一份报告，春节效应是指经济活动在春节前4-5天和春节后15-20天受到影响。而2019年除夕在2月4日，因此经济活动受春节干扰的时间段主要在1月底和整个2月。
这样看来，2019年的春节效应应横跨1-3月且3月数据较强，大概率会出现：经济数据同比增速1-2月偏低、3月偏高;环比增速2月偏低、3月偏高的情况，已经公布的3月PMI数据就是一例：2月的49.2偏低、3月的50.5偏高。
其预计，3月工业增加值同比增长6.1%，1-2月仅为5.3%，实际1-3月同比5.6%;1-3月工业企业利润同比增长-7%，1-2月仅为-14%;3月出口(美元计价)同比增长10-12%，2月仅为-20.8%，实际1-3月同比0-1%。此外，在春节效应和近期一二线城市销售转暖的带动下，预计3月商品房销售面积增速也将较1-2月有所回升，房地产新开工、施工、建安投资增速都有可能出现反弹。
与此同时，在去年CPI低基数的基础上叠加今年3月肉菜价格上涨的因素，预计3月CPI同比可能由2月的1.5%大幅回升至2.3-2.4%;预计3月PPI同比由2月的0.1%回升至0.5%左右。类似的，在今年表外融资规模收缩明显放缓和地方专项债提前发行(3月发行量3600亿)的共同影响下，预计3月社融增速较2月小幅反弹至10.3%左右。
机构看后市：牛市能否进入第二阶段，4月决断
随着市场进入二季度，未来股市能否延续一季度的涨势呢?以下是各大机构观点：
海通证券认为，上证综指2440点以来是牛市第一阶段，上涨源于估值修复，风险溢价和股债比价指标显示目前股市风险收益比优势已不明显。市场进入牛市第二阶段需要确认基本面见底，借鉴历史，四月是明朗期，从领先指标见底时间推断同步指标见底还需要时间。第一阶段估值修复继续向上需要事件驱动，如基本面未接力仍需警惕回撤风险，优化结构应对波动，银行更优。
安信证券也表示，综合考虑目前整体环境，预期市场短期仍会惯性上冲，由于经济趋势目前还难以确认，此后大概率会在新的平台维持震荡格局等待基本面继续配合，4月底公布的PMI数据以及5月中旬公布的社融信贷等数据能否维持趋势基本稳定将是重要因素。
综合考虑一季报、经济金融数据及预期、市场此前表现，增量资金，其认为在当前环境下，前期涨幅较小的价值蓝筹股会有一轮补涨行情，这可能会造成指数上涨，但多数个股赚钱效应有限的局面。
中信证券则指出，当下的市场对于二季度开始经济可能出现的反复有一定预期，但在情绪的 高温 之下，更倾向于选择性地反映乐观的因素。我们的市场温度指数显示，沪深300和创业板当前仍处于 高温 状态。
此外，近期深交所公布的3月份新增开户数环比增长了109%，而活跃交易户数在2个月内增加了77%。在整个市场活跃度提升的情况下，市场里 聪明的钱 更倾向于针对乐观因素立刻行动，而不是等待风险因素出清。
另外，华泰证券指出，4月基本面的正向因素更多一些，在持续性暂无法证实也无法证伪的情况下，上周的市场表现已反映出资金的逻辑与选择 更偏中长期而非短期、更重趋势而非弹性，这与当前A股估值位置仍在历史中枢附近(适用中长期逻辑)、经济结构转型仍在进行(弹性相对不重要)有关。我们预计资金将在当前指数平台之上继续填估值洼地，4、5月相对收益或从周期股逐步转向消费股。
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